價值低估理論
發(fā)布日期：2015-08-21瀏覽：5668
這一理論認(rèn)為，當(dāng)目標(biāo)企業(yè)的市場價值由于某種原因而未能反映其真實(shí)價值或潛在價值時，并購活動就會發(fā)生。企業(yè)價值被低估的原因 通常有以下幾種：（1)企業(yè)的經(jīng)營管理未能充分發(fā)揮其應(yīng)有的潛能；（2)并購企 業(yè)擁有外部市場所沒有的、有關(guān)目標(biāo)企業(yè)真實(shí)價值的內(nèi)部信息；（3)由于通貨膨 脹造成企業(yè)資產(chǎn)的市場價值和重置成本的差異。
常被用來衡量企業(yè)價值是否被低估的指標(biāo)是托賓Q。Q等于企業(yè)的市場價 值與其重置成本的比值。當(dāng)Q值小于1時，表明企業(yè)的價值被低估了。例如， 如果Q值為0.5,即使并購成本為被并購企業(yè)市值的1.8倍，但總成本仍只有 被并購企業(yè)重S成本的90%,并購企業(yè)仍然有利可圖。
常被用來衡量企業(yè)價值是否被低估的指標(biāo)是托賓Q。Q等于企業(yè)的市場價 值與其重置成本的比值。當(dāng)Q值小于1時，表明企業(yè)的價值被低估了。例如， 如果Q值為0.5,即使并購成本為被并購企業(yè)市值的1.8倍，但總成本仍只有 被并購企業(yè)重S成本的90%,并購企業(yè)仍然有利可圖。
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